北京时间 2022 年 9 月 15 日 14 时 43 分，以太坊于区块高度 15537393，完成了人们期待已久的 The Merge 进程，难度和算力均归零。The Merge 即“合并”，作为以太坊 2.0 升级过程中的重要步骤之一，合并进度达到 100% 标志着以太坊工作证明（PoW）的淘汰以及向权益证明（PoS）的完全过渡。

以太坊 PoW 时代历史性的最终区块由 F2Pool 挖出，高度为 15537393，以太坊于 14：43 达到 58,750,000,000T 终端总难度（TTD），同时以太坊执行层（即此前主网）与权益证明共识层（即信标链）触发合并机制，并产出首个 PoS 区块，高度为 15537394，15537393 向 15537394 的进位，象征以太坊 The Merge 合并进度的 100% 达成这一历史性的时刻，自此以太坊共识正式从 PoW 转为 PoS 机制。

合并，代表着以太坊主网从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的过渡，合并的进程完成，也意味着这一过渡完成，意味着对于以太坊来说大规模显卡挖矿时代结束、意味着以太坊网络将完全在权益证明算法下运行、意味着以太坊的电力支出将较之前水平下降 99.65%。Vitalik Buterin 在社交平台发文庆贺这一时刻“以太坊合并完成！这是以太坊生态系统的重要时刻。每个帮助实现合并的人都应该感到非常自豪。”

在此之后，合并前暂时停止 ETH 相关业务的 Coinbase、Binance、zkSync、BitMEX、Circle、FTX 等平台，也相继重新恢复 ETH 主网代币充值、提现等服务，并发文恭喜以太坊社区完成合并。根据有限数据显示，在以太坊合并升级激活后，约有 4% 的验证者已经从以太坊网络中退出，这数据结果远远低于合并前的预估，其中不乏部分验证者可能在修复一些配置问题后重新返回网络。

另一面，随着以太坊合并的顺利完成，大规模显卡挖矿时代结束，GPU 矿机需求出现缩水现象，市场上部分 GPU 价格出现快速下滑，例如：RTX 3080 10GB Founder's Edition 在 eBay 平台上原售价约为 750 美元，但现在价格已下跌 39%。而在这样的转变之下，原有的以太坊矿工纷纷涌向替代链，导致其中 Ravencoin 的哈希率在 9 月 1 日至 9 月 15 日合并前的两周内飙升 541%，目前位居加密货币首位，领先于 ETH、ETC 、BTC，但部分转向 ETC 的原以太坊矿工表示，即使以极低的功率运行新一代硬件，在 ETC 上也无法实现盈利。

以太坊这次合并，从技术上说其实也是一次硬分叉，分叉成功后，以太坊的共识机制将从工作量证明（PoW）转向权益（质押）证明（PoS），合并将对以太坊各利益相关方产生影响，具体有哪些呢？

我们曾在前文《以太坊 2.0 合并之时 ETH 并未上涨！熊市如何对待 ETH？》中写过一些关于以太坊合并的误解；

以太坊合并不会：

1）直接导致降低 GAS 费（即交易成本）；

2）允许用户提取抵押的 ETH；

3）准时交货。

但是，合并将确实：

1）降低以太坊代币的发行率；

2）合并后 9 个月内实现零排放，从而减轻销售压力（之后 POS 最终解锁）；

3）有三个减半周期效应。

为什么这么说呢，以太坊的合并主要是“执行层与共识层”合并，最大的改变就是从 POW 转 POS，将能耗、验证和出块的成本降到低位且可控的位置，为以太坊大规模扩容提供基础条件，从而促使社区可以专注于路线图上的 Layer2 和分片，目前已知的是很快就能让 Layer2 的 Rollup 费用等问题得到优化，Gas fee 是持续一直在浮动的，ETH2.0 所指向的高速、低费的网络仍然需要时间。

其次在以太坊合并后，POS 质押部分的 ETH 并未马上解锁，真正开放和解锁流通时间预计是 2023 年，并且因为 POS 质押提款不会立即释放等原因，单位时间内设置有提款量上限，用户需要排队等待解锁，以此来确保市场上不会在短时间内一次性出现大量解锁的 ETH，从而回避大量抛售砸盘的情况。

虽然说，PoS 主打可扩展性，PoW 致力于去中心化和安全。但并不意味这以太坊转为 POS 后，就完全丧失去中心化的能力。确实 PoS 网络是一种相对较新的技术，经过实战测试的次数远远少于 PoW 网络，某些 PoS 网络在未来可能容易受到攻击，拥有最多质押 token 的节点可以在治理投票中占据上风，从而导致 PoS 区块链更容易出现中心化风险，但这并不是绝对的，随着发展路线图依旧随时根据新进展而调整。

PoS 机制对于重视可扩展性的网络来说是更节能和更好的解决方案。网络随机附加节点以加速该过程，诚实节点可以将恶意节点阻挡在系统之外。PoS 网络有利于运行智能合约等具体用例。这也是 ETH 之所以要升级的原因—— ETH 前期经历了 PoW 时期的公平启动，完成了筹码的分散，未来转为 PoS 后依旧能够保持较高的去中心化程度和安全性，用时间换取了扩容来运行大规模应用的空间。